Gospodarka 3 min lektury executive

Ceny energii i usług wciąż rosną – jak wpłynie to na inflację w 2025 roku?

red/tb Dział: Gospodarka
Ceny energii i usług wciąż rosną – jak wpłynie to na inflację w 2025 roku?
Dr Jakub Rybacki - kierownik zespołu makroekonomii, Polski Instytut Ekonomiczny
EXECUTIVE BRIEF Kluczowe wnioski dla zarządu • Raport rynkowy
  • Główny wymiar analityczny: Wzrost cen w Polsce w ostatnich miesiącach znacząco przyspieszył. Głównymi czynnikami napędzającymi inflację są wyższe koszty energii oraz usług. W październiku inflacja...
  • Wymiar strategiczny i operacyjny: Wzrost cen w Polsce w ostatnich miesiącach znacząco przyspieszył. Głównymi czynnikami napędzającymi inflację są wyższe koszty energii oraz usług. W październiku inflacja wyniosła 5 proc. rok do roku – najwyższy wynik w tym roku..
  • Rekomendacja dla kadry zarządzającej: Materiał sektorowy (Gospodarka). Szacowany czas zapoznania: 3 min lektury executive.
Newseria

Wzrost cen w Polsce w ostatnich miesiącach znacząco przyspieszył. Głównymi czynnikami napędzającymi inflację są wyższe koszty energii oraz usług. W październiku inflacja wyniosła 5 proc. rok do roku – najwyższy wynik w tym roku.

Choć ekonomista dr Jakub Rybacki z Polskiego Instytutu Ekonomicznego prognozuje, że listopad i grudzień przyniosłyby wyhamowanie wzrostów, to 5-procentowy poziom prawdopodobnie utrzyma się przez całą pierwszą połowę 2025 roku. Dopiero w drugiej połowie inflacja może spaść do ok. 3,5 proc.

Wpływ kosztów energii na inflację

Ceny energii są jednym z głównych czynników napędzających inflację. – Spodziewamy się, że inflacja w październiku będzie zbliżona do 5 proc. Z jednej strony dalej odczuwamy skutki podwyżki rachunków za energię – ceny nośników energii rosną w tempie przekraczającym 10 proc. i to z nami zostanie przez najbliższe miesiące – mówi dr Jakub Rybacki, kierownik Zespołu Makroekonomii w PIE.

Inflacja bazowa i usługi

– Także wysoka jest inflacja bazowa, czyli ceny produktów przemysłowych oraz usług. Tu szczególnie dużą rolę odgrywają usługi, których ceny rosną w tempie prawie 7 proc. To tempo jest stabilne z powodu rosnących wynagrodzeń, które napędzają koszty pracy i inflację w usługach – dodaje dr Rybacki.

We wrześniu ceny towarów były wyższe o 4,2 proc., a usług – o 6,8 proc. Wzrost cen energii sięgnął 11,4 proc., przy czym energia elektryczna zdrożała aż o 21,2 proc.

Prognozy na 2025 rok

Dr Jakub Rybacki przewiduje, że inflacja w listopadzie i grudniu będzie maleć, a rok zakończy się na poziomie 4,5 proc. Jednak początek 2025 roku może przynieść kolejny wzrost inflacji do poziomu 4,5–5 proc. ze względu na dalsze podwyżki rachunków za energię.

Ceny energii i towarów przemysłowych

– Dalej głównymi czynnikami będą ceny energii i usług – wskazuje ekonomista. – Prawdopodobnie zobaczymy też wzrost cen towarów przemysłowych, co jest pokłosiem rosnących kosztów energii i pracy.

Według prognoz Polskiego Instytutu Ekonomicznego inflacja może spaść do poziomu 2,5–3,5 proc. dopiero w drugiej połowie 2025 roku, gdy wygasną efekty podwyżek rachunków za energię.

RPP pod presją, ale obniżka stóp procentowych odległa

Dr Rybacki ocenia, że Rada Polityki Pieniężnej może być pod presją, ale pierwsza obniżka stóp procentowych może nastąpić dopiero w połowie przyszłego roku, a nie na początku marca. Najbliższe miesiące upłyną raczej pod znakiem stabilizacji stóp procentowych, a decyzje o ich obniżce uzależnione będą od rozwoju sytuacji na rynku globalnym oraz stanu krajowej koniunktury.

 

dr Jakub Rybacki
  kierownik zespołu makroekonomii
  Polski Instytut Ekonomiczny
Standard Weryfikacji Redakcyjnej BiznesCiti.com

Zespół Analityczny BiznesCiti.com

Materiał opracowany i zweryfikowany w oparciu o oficjalne komunikaty KNF, raporty giełdowe ESPI, dane GUS/NBP oraz depesze agencyjne ISBnews. Masz komentarz ekspercki lub komunikat ze spółki?

Kontakt z redakcją →

Komentarze Praktyków i Doradców Gospodarczych

Wszystkie ekspertyzy w Hubie Opinii →

Powiązane analizy dla zarządów

Więcej w dziale →
PULS RYNKU BIZNESCITI Aktualizacja: 14.11.2026 22:40

Monitor Instytucjonalny i Giełdowy

Własne depesze faktograficzne BiznesCiti.com na bazie komunikatów KNF, raportów ESPI / PAP Biznes, ISBnews, GUS i NBP.

Puls Biznesu
14.11 20:07

Jakie tematy gospodarcze przyciągnęły uwagę młodego pokolenia ekonomistów? Zainteresowały ich przede wszystkim mechanizmy giełdy, geopolityczne koszty wojen, psychologia długu oraz…

PAP Biznes / ESPI
14.11 18:48

MADKOM SA (22/2026) Inne informacje

PB Inwestor
14.11 18:40

Łukasz Prokopiuk, analityk DM BOŚ, obniżył z "kupuj" do "sprzedaj" rekomendację dla akcji Grupy Azoty tłumacząc to znacznym pogorszeniem otoczenia makroekonomicznego.

Puls Biznesu
14.11 18:16

Odmowa podpisania ustawy oznacza faktyczne wyrzucenie jej do kosza, żadna rządowa większość nie ma przecież szans na zebranie do przełamania weta trzech piątych poselskich głosów.

PB Inwestor
14.11 17:00

Rada dyrektorów Nvidii wybrała Colette Kress na tymczasową prezeskę w momencie, w którym firma zmaga się ze skutkami rezygnacji Jensena Huanga w obliczu skandalu z udziałem…

PB Inwestor
14.11 14:00

Tomasz Rodak, analityk z Domu Maklerskiego BOŚ, obniżył o 41 proc. do 506 zł cenę docelową akcji spółki Creepy Jar, ale podtrzymał rekomendację "kupuj". Ma cztery argumenty.