Gospodarka 3 min lektury executive

Wyjątkowo silny złoty!

Kamil Gieroba Dział: Gospodarka
Wyjątkowo silny złoty!
EXECUTIVE BRIEF Kluczowe wnioski dla zarządu • Raport rynkowy
  • Główny wymiar analityczny: Na przestrzeni 2017 r. PLN umocnił się wobec EUR o niemal 5%.Ostatnie dni roku zapewne nie zmienią obrazu rynku. A 2018 r....
  • Wymiar strategiczny: Weryfikacja modeli biznesowych, ekspozycji ryzyka oraz zgodności z otoczeniem prawno-podatkowym.
  • Rekomendacja dla kadry zarządzającej: Materiał sektorowy (Gospodarka). Szacowany czas zapoznania: 3 min lektury executive.

pexels.com

Na przestrzeni 2017 r. PLN umocnił się wobec EUR o niemal 5%.

Ostatnie dni roku zapewne nie zmienią obrazu rynku. A 2018 r. może przynieść powrót kursu CHF do poziomów sprzed stycznia 2015 r. oraz nowe spekulacje dotyczące polityki pieniężnej w Europie i w USA.

Podobnie, jak przez większość 2017 r., tak i w jego końcówce, złoty pozostaje silny. Względem euro nasza rodzima waluta „zadomowiła" się poniżej poziomu 4,2000 i przetestowała wczoraj grudniowe minimum przy 4,1850. W całym roku para EUR/PLN zniżkowała 4,8%, a zachowanie złotego było w głównej mierze zależne od notowań głównej pary EUR/USD. Najbliższe dwa dni zapewne nie zmienią tej sytuacji – umacniająca się względem dolara wspólna waluta powinna sprzyjać walutom rynków wschodzących, na czym zyskiwać może również polski „orzeł".

Okres świąteczno-noworoczny charakteryzuje się zdecydowanie niższymi obrotami na rynkach kapitałowych, co przekłada się na mniejszą aktywność inwestorów walutowych. W takim stanie obniżonej płynności do poruszenia kursu wystarczy mniejszy kapitał, jednak brak istotnych impulsów powoduje, że szansa na jego pojawienie się na rodzimym rynku jest niewielka.

Zapewne dopiero w przyszłym tygodniu, gdy inwestorzy na dobre zagoszczą na nowo na światowe parkiety, można spodziewać się powrotu spekulacji na temat polityki pieniężnej w USA oraz w Strefie euro. Ten czynnik dominował w kończącym się roku i można zakładać, że nie zmieni się to również w kolejnym. Inwestorów powinny elektryzować kolejne posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) oraz wypowiedzi Jerome Powell'a, który ma zasiadać w fotelu prezesa od marca. Najprawdopodobniej będzie on kontynuował politykę przyjętą przez swoją poprzedniczkę. Mimo to dane z amerykańskiego rynku pracy, na temat tamtejszej inflacji i koniunktury gospodarczej będą budzić spekulacje dot. zmiany założonego planu przeprowadzenia trzech podwyżek stóp procentowych w USA w 2018 r.

Obecnie EUR/USD pozycjonuje się blisko szczytów w okolicach 1,19, choć patrząc na pozycje inwestorów przeprowadzających transakcje na rynku Forex za pośrednictwem platformy transakcyjnej CMC Markets, nieznacznie (54%) przeważają pozycje na spadek euro.

USD/PLN notowany jest na poziomie 3,5220, a pokonanie trzyletnich minimów w sprzyjających złotemu warunkach, czyli przy apetycie inwestorów na ryzykowne aktywa, wydaje się być możliwe. Jeszcze korzystniej przestawia się sytuacja na parze CHF/PLN. Szwajcarski frank jest obecnie najtańszy od 15 stycznia 2015 r., a do kwotowań sprzed tego pamiętnego dnia, kiedy to Bank Szwajcarii nieoczekiwanie zaprzestał interweniowania na rynku EUR/CHF, brakuje już tylko 3 groszy. Ewentualne zejście poniżej granicy 3,54 otworzy drogę w stronę kolejnych minimów wyznaczonych przez konsolidację, która utrzymywała się przez większość okresu interwencji Banku Szwajcarii, czyli zakres 3,32 – 3,50. Jeżeli w ruchu tym nie przeszkodzi żadne nieoczekiwane zdarzenie, powodujące ucieczkę kapitału w stronę „bezpiecznych przystani", scenariusz taki ma szansę na realizację w nadchodzącym roku.

Ze względu na wspomnianą, ograniczoną aktywność inwestorów, dzisiejsze publikacje makroekonomiczne nie powinny wpłynąć na notowania na rynku walutowym, jednak mimo wszystko warto przyjrzeć się cotygodniowym danym z amerykańskiego rynku pracy oraz jutrzejszym, poświęconym inflacji w Niemczech. Być może inwestorzy przystąpią do ich uwzględniania po Nowym Roku.

Maciej Leściorz, dyrektor ds. sprzedaży i edukacji, CMC Markets

Standard Weryfikacji Redakcyjnej BiznesCiti.com

Zespół Analityczny BiznesCiti.com

Materiał opracowany i zweryfikowany w oparciu o oficjalne komunikaty KNF, raporty giełdowe ESPI, dane GUS/NBP oraz depesze agencyjne ISBnews. Masz komentarz ekspercki lub komunikat ze spółki?

Kontakt z redakcją →

Komentarze Praktyków i Doradców Gospodarczych

Wszystkie ekspertyzy w Hubie Opinii →

Powiązane analizy dla zarządów

Więcej w dziale →
PULS RYNKU BIZNESCITI Aktualizacja: 14.11.2026 22:40

Monitor Instytucjonalny i Giełdowy

Własne depesze faktograficzne BiznesCiti.com na bazie komunikatów KNF, raportów ESPI / PAP Biznes, ISBnews, GUS i NBP.

Puls Biznesu
14.11 20:07

Jakie tematy gospodarcze przyciągnęły uwagę młodego pokolenia ekonomistów? Zainteresowały ich przede wszystkim mechanizmy giełdy, geopolityczne koszty wojen, psychologia długu oraz…

PAP Biznes / ESPI
14.11 18:48

MADKOM SA (22/2026) Inne informacje

PB Inwestor
14.11 18:40

Łukasz Prokopiuk, analityk DM BOŚ, obniżył z "kupuj" do "sprzedaj" rekomendację dla akcji Grupy Azoty tłumacząc to znacznym pogorszeniem otoczenia makroekonomicznego.

Puls Biznesu
14.11 18:16

Odmowa podpisania ustawy oznacza faktyczne wyrzucenie jej do kosza, żadna rządowa większość nie ma przecież szans na zebranie do przełamania weta trzech piątych poselskich głosów.

PB Inwestor
14.11 17:00

Rada dyrektorów Nvidii wybrała Colette Kress na tymczasową prezeskę w momencie, w którym firma zmaga się ze skutkami rezygnacji Jensena Huanga w obliczu skandalu z udziałem…

PB Inwestor
14.11 14:00

Tomasz Rodak, analityk z Domu Maklerskiego BOŚ, obniżył o 41 proc. do 506 zł cenę docelową akcji spółki Creepy Jar, ale podtrzymał rekomendację "kupuj". Ma cztery argumenty.