ISBNews 3 min lektury executive

Bank Pekao: Wzrost PKB sięgnie 4,5% r/r, inwestycje wzrosną o ok. 3,2% w 2017

Kamil Gieroba Dział: ISBNews
EXECUTIVE BRIEF Kluczowe wnioski dla zarządu • Raport rynkowy
  • Główny wymiar analityczny: Tempo wzrostu gospodarczego osiągnie 4,5% r/r (wobec 4,3% wcześniej prognozowanych) w 2017 roku, a dynamika nakładów brutto na środki trwałe wzrośnie o...
  • Wymiar strategiczny: Weryfikacja modeli biznesowych, ekspozycji ryzyka oraz zgodności z otoczeniem prawno-podatkowym.
  • Rekomendacja dla kadry zarządzającej: Materiał sektorowy (ISBNews). Szacowany czas zapoznania: 3 min lektury executive.

Tempo wzrostu gospodarczego osiągnie 4,5% r/r (wobec 4,3% wcześniej prognozowanych) w 2017 roku, a dynamika nakładów brutto na środki trwałe wzrośnie o 3,2% r/r, prognozują ekonomiści Banku Pekao.

Według nich, dynamika inwestycji będzie nadal stopniowo rosła w kierunku 5% r/r pod koniec br. oraz w kierunku 7-8% r/r w 2018 r. 

"Rok 2018 powinien przynieść poprawę w zakresie inwestycji, zwłaszcza publicznych, jednak w kontekście rozczarowujących wyników inwestycji prywatnych w 2017 r. widzimy ryzyko, że kolejny rok z rzędu nakłady inwestycyjne firm mogą okazać się rozczarowujące" - czytamy w raporcie miesięcznym banku.

Zdaniem ekonomistów, poprawa dynamiki inwestycji będzie zależała w głównej mierze stabilizacji regulacyjnej, choć osłabiającym inwestycje jest również brak dostępności pracowników.

"Sami przedsiębiorcy wskazują na dwie główne przeszkody w rozwoju i w inwestowaniu - wysoki poziom niepewności regulacyjnej (najważniejszy czynnik w kwartalnych badaniach NBP) oraz problemy z dostępnością pracowników. O ile zaadresowanie tego drugiego czynnika wymaga wielu działań, zaś efekty mogą przyjść z czasem - o tyle zaadresowanie niepewności regulacyjnej wydaje się być łatwiejsze do osiągnięcia przy odpowiedniej dozie determinacji po stronie rządu. Wysłanie silnego sygnału o stabilizacji (braku planów istotnych zmian) regulacji prawnych i podatkowych biznesu - oraz solidnego konsultowania tych zmian, które dla biznesu mogą być kłopotliwe - mogłoby 'przeważyć szalę' w wielu przedsiębiorstwach, rozpoczynając falę inwestycyjną, która w połączeniu z już wyraźnie rozpędzającymi się inwestycjami ze środków unijnych stanowiłaby 'drugą nogę' wzrostu gospodarczego, obok już teraz silnej konsumpcji prywatnej" - czytamy w miesięczniku.

Analitycy oczekują łącznej dynamiki wzrostu PKB na poziomie 3,8% w 2018 r. (po 4,5% w 2017 r.), z lekko ujemnym (-0,1 pkt proc.) wkładem eksportu netto (po jego dodatnim wkładzie na poziomie 0,4 pkt proc. w 2017 r.). Prognozują inflację CPI na koniec 2018 r. na poziomie 2,5% r/r (po 2,2% r/r na koniec roku bieżącego).

"Bazowo zakładamy, że RPP zacznie podnosić stopy procentowe dopiero pod koniec 2018 r. (podwyżka o 25 pb w listopadzie), jednak w związku ze wzrostem ryzyka negatywnych niespodzianek inflacyjnych (rosnące koszty pracy coraz mocniej będą przekładać się na wzrost inflacji bazowej, prócz tego wyraźna jest także presja na ceny surowców i energii), rośnie też prawdopodobieństwo, że Rada może rozpocząć podwyżki wcześniej" - czytamy dalej.

Według GUS, Produkt Krajowy Brutto (niewyrównany sezonowo, ceny stałe średnioroczne roku poprzedniego) wzrósł w III kw. 2017 roku o 4,9% r/r wobec 4% wzrostu r/r w poprzednim kwartale, a nakłady brutto na środki trwałe wzrosły o 3,3% (wobec wzrostu nakładów brutto na środki trwałe o 0,9% kwartał wcześniej) w III kw. br.

Słowa kluczowe: #Bank Pekao, #PKB
Standard Weryfikacji Redakcyjnej BiznesCiti.com

Zespół Analityczny BiznesCiti.com

Materiał opracowany i zweryfikowany w oparciu o oficjalne komunikaty KNF, raporty giełdowe ESPI, dane GUS/NBP oraz depesze agencyjne ISBnews. Masz komentarz ekspercki lub komunikat ze spółki?

Kontakt z redakcją →

Komentarze Praktyków i Doradców Gospodarczych

Wszystkie ekspertyzy w Hubie Opinii →

Powiązane analizy dla zarządów

Więcej w dziale →
PULS RYNKU BIZNESCITI Aktualizacja: 14.11.2026 22:40

Monitor Instytucjonalny i Giełdowy

Własne depesze faktograficzne BiznesCiti.com na bazie komunikatów KNF, raportów ESPI / PAP Biznes, ISBnews, GUS i NBP.

Puls Biznesu
14.11 20:07

Jakie tematy gospodarcze przyciągnęły uwagę młodego pokolenia ekonomistów? Zainteresowały ich przede wszystkim mechanizmy giełdy, geopolityczne koszty wojen, psychologia długu oraz…

PAP Biznes / ESPI
14.11 18:48

MADKOM SA (22/2026) Inne informacje

PB Inwestor
14.11 18:40

Łukasz Prokopiuk, analityk DM BOŚ, obniżył z "kupuj" do "sprzedaj" rekomendację dla akcji Grupy Azoty tłumacząc to znacznym pogorszeniem otoczenia makroekonomicznego.

Puls Biznesu
14.11 18:16

Odmowa podpisania ustawy oznacza faktyczne wyrzucenie jej do kosza, żadna rządowa większość nie ma przecież szans na zebranie do przełamania weta trzech piątych poselskich głosów.

PB Inwestor
14.11 17:00

Rada dyrektorów Nvidii wybrała Colette Kress na tymczasową prezeskę w momencie, w którym firma zmaga się ze skutkami rezygnacji Jensena Huanga w obliczu skandalu z udziałem…

PB Inwestor
14.11 14:00

Tomasz Rodak, analityk z Domu Maklerskiego BOŚ, obniżył o 41 proc. do 506 zł cenę docelową akcji spółki Creepy Jar, ale podtrzymał rekomendację "kupuj". Ma cztery argumenty.