ISBNews 3 min lektury executive

Złoty silniejszy mimo gołębich doniesień z RPP

Kamil Gieroba Dział: ISBNews
EXECUTIVE BRIEF Kluczowe wnioski dla zarządu • Raport rynkowy
  • Główny wymiar analityczny: Lepsze nastroje globalnych inwestorów znów sprzyjają kursowi złotego. Nie zmieniła tego wczorajsza zapowiedź Rady Polityki Pieniężnej, że stopy procentowe w Polsce nie...
  • Wymiar strategiczny i operacyjny: Słabnie natomiast USD, na fali spekulacji o następcy Janet Yellen w fotelu szefa Fed..
  • Rekomendacja dla kadry zarządzającej: Materiał sektorowy (ISBNews). Szacowany czas zapoznania: 3 min lektury executive.

Lepsze nastroje globalnych inwestorów znów sprzyjają kursowi złotego. Nie zmieniła tego wczorajsza zapowiedź Rady Polityki Pieniężnej, że stopy procentowe w Polsce nie będą podnoszone w najbliższych miesiącach.

Słabnie natomiast USD, na fali spekulacji o następcy Janet Yellen w fotelu szefa Fed.

Po krótkim okresie słabości, spowodowanym w głównej mierze odwrotem od walut rynków wschodzących, złoty powraca do łask inwestorów. Wczoraj nasza rodzima waluta zyskała względem euro 0,4% i kurs EUR/PLN kształtuje się ponownie poniżej bariery 4,30. Z kolei para USD/PLN znajduje się obecnie w okolicach dolnego ograniczenia trwającej od tygodnia konsolidacji w granicach 3,6510 - 3,6820.

Sprzyjająca walutom rynków wschodzących i pozwalająca na odrobienie wcześniejszych strat poprawa nastrojów może jednak nie trwać zbyt długo. W dalszym ciągu niewiadomą pozostaje kwestia konsekwencji referendum niepodległościowego w Katalonii. Autonomiczny rząd może czekać na odpowiedni moment ogłoszenia niepodległości, co musiałoby się spotkać z reakcją biernej dotychczas Unii Europejskiej. Tego typu czynniki ryzyka często przypominają o sobie w najmniej oczekiwanym momencie i stają się pretekstem do wyprzedaży bardziej „ryzykownych" aktywów.

Poza czynnikami geopolitycznymi, istotny wpływ na rynek walutowy ma obserwowana w ostatnich dniach słabość dolara, spowodowana przede wszystkim obawami o politykę przyszłego prezesa amerykańskiej Rezerwy Federalnej (Fed). Kadencja Janet Yellen kończy się na początku przyszłego roku, a typowani na jej miejsce kandydaci – Kevin Warsh oraz Jerome Powell – w opinii uczestników rynku mogą nie być wystarczająco „jastrzębi", aby podjąć zdecydowane decyzje prowadzące do zacieśnienia polityki pieniężnej w kolejnych latach. Zanim jednak dojdzie do przetasowań na stanowisku prezesa Fed, rynek czeka potencjalnie jeszcze jedna podwyżka stóp procentowych w tym roku. Wskazują na to przynajmniej pozycje inwestorów na kontraktach terminowych FRA (Forward Rate Agreement). Patrząc na ich wycenę, prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w USA przekracza obecnie 75%.

W związku z tymi oczekiwaniami, ważne mogą być jutrzejsze dane dotyczące zatrudnienia w sektorze pozarolniczym za oceanem. Prognozy nie są pozytywne. Jeżeli jednak, podobnie jak w przypadku raportu ADP, wynik faktyczny będzie od nich lepszy, wówczas można spodziewać się ponownego umocnienia dolara. Takiego właśnie ruchu oczekuje większość inwestorów przeprowadzających transakcje na rynku forex poprzez platformę transakcyjną CMC Markets – 58% z nich posiada obecnie na parze EUR/USD otwarte pozycje krótkie (na spadek euro).

Warto śledzić kalendarz makroekonomiczny, który poprzez oddziaływanie na rynki globalne, będzie miał w najbliższych dniach istotniejszy wpływ na kurs złotego niż czynniki lokalne. Było to widać choćby wczoraj, po znikomej reakcji na decyzję oraz komunikat RPP dotyczący stóp procentowych w Polsce, które mają pozostać bez zmian w kolejnych miesiącach 2018 r. Oprócz wspomnianych jutrzejszych „payrollsów", dziś inwestorzy poznają dane na temat bilansu handlu oraz zamówień fabrycznych w USA, a jutro – zamówień w przemyśle niemieckim.

Słowa kluczowe: #dolar #złoty
Standard Weryfikacji Redakcyjnej BiznesCiti.com

Zespół Analityczny BiznesCiti.com

Materiał opracowany i zweryfikowany w oparciu o oficjalne komunikaty KNF, raporty giełdowe ESPI, dane GUS/NBP oraz depesze agencyjne ISBnews. Masz komentarz ekspercki lub komunikat ze spółki?

Kontakt z redakcją →

Komentarze Praktyków i Doradców Gospodarczych

Wszystkie ekspertyzy w Hubie Opinii →

Powiązane analizy dla zarządów

Więcej w dziale →
PULS RYNKU BIZNESCITI Aktualizacja: 14.11.2026 22:40

Monitor Instytucjonalny i Giełdowy

Własne depesze faktograficzne BiznesCiti.com na bazie komunikatów KNF, raportów ESPI / PAP Biznes, ISBnews, GUS i NBP.

Puls Biznesu
14.11 20:07

Jakie tematy gospodarcze przyciągnęły uwagę młodego pokolenia ekonomistów? Zainteresowały ich przede wszystkim mechanizmy giełdy, geopolityczne koszty wojen, psychologia długu oraz…

PAP Biznes / ESPI
14.11 18:48

MADKOM SA (22/2026) Inne informacje

PB Inwestor
14.11 18:40

Łukasz Prokopiuk, analityk DM BOŚ, obniżył z "kupuj" do "sprzedaj" rekomendację dla akcji Grupy Azoty tłumacząc to znacznym pogorszeniem otoczenia makroekonomicznego.

Puls Biznesu
14.11 18:16

Odmowa podpisania ustawy oznacza faktyczne wyrzucenie jej do kosza, żadna rządowa większość nie ma przecież szans na zebranie do przełamania weta trzech piątych poselskich głosów.

PB Inwestor
14.11 17:00

Rada dyrektorów Nvidii wybrała Colette Kress na tymczasową prezeskę w momencie, w którym firma zmaga się ze skutkami rezygnacji Jensena Huanga w obliczu skandalu z udziałem…

PB Inwestor
14.11 14:00

Tomasz Rodak, analityk z Domu Maklerskiego BOŚ, obniżył o 41 proc. do 506 zł cenę docelową akcji spółki Creepy Jar, ale podtrzymał rekomendację "kupuj". Ma cztery argumenty.