Energetyka 3 min lektury executive

Smyrgała: normalizacja dobra i potrzebna

red/tb Dział: Energetyka
Smyrgała: normalizacja dobra i potrzebna
EXECUTIVE BRIEF Kluczowe wnioski dla zarządu • Raport rynkowy
  • Główny wymiar analityczny: 17 września br. PGNiG poinformowało, że w porozumieniu z Rosjanami, z powodzeniem powołano na trzyletnią kadencję nową radę nadzorczą i zarząd EuRoPol...
  • Wymiar strategiczny: Weryfikacja modeli biznesowych, ekspozycji ryzyka oraz zgodności z otoczeniem prawno-podatkowym.
  • Rekomendacja dla kadry zarządzającej: Materiał sektorowy (Energetyka). Szacowany czas zapoznania: 3 min lektury executive.

17 września br. PGNiG poinformowało, że w porozumieniu z Rosjanami, z powodzeniem powołano na trzyletnią kadencję nową radę nadzorczą i zarząd EuRoPol Gaz - firmy będącej właścicielem polskiej części gazociągu jamalskiego. Zatwierdzone zostały także wszystkie sprawozdania finansowe i sprawozdania z działalności spółki za lata 2012-2014.

Prezesem Zarządu EuRoPol Gaz SA został Marcin Idzik. Nie zmieniły się osoby sprawujące funkcje pozostałych członków zarządu. Zdaniem Dominika Smyrgały, eksperta ds. bezpieczeństwa energetycznego, Collegium Civitas, normalizacja sytuacji w EuRoPol Gazie to dobry sygnał.

W gazowej rozgrywce między PGNiG a Gazpromem, której kulminacją będą renegocjacje kontraktu jamalskiego w latach 2019-2022, wiele się ostatnio dzieje. Choć kwestie te zeszły na dalszy plan wobec wyborów i kryzysu imigracyjnego w UE, warto bliżej się im przyglądać. Niedawno sukces wizerunkowy, który w przyszłości może się przełożyć na negocjacyjny, odniósł Gazprom, podpisując umowy o rozbudowie gazociągu Nordstream. Uzyskać może w ten sposób alternatywne wobec Jamału szlaki przesyłowe, co osłabiłoby pozycję negocjacyjną PGNiG. Niejako w odpowiedzi, polska spółka zdołała doprowadzić do zaakceptowania sprawozdań finansowych EuroPolGazu za trzy ostatnie lata, w tym mocno zaległego już dokumentu za rok 2012. Bezpośrednią tego konsekwencją jest możliwość podzielenia się zyskami z działalności spółki, ale jest to mniej istotny aspekt sprawy. Dużo ważniejsze jest to, że przejęcie kontroli nad Gas-Tradingiem przez PGNiG, a przez to - uzyskanie większości na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy, okazuje się skutecznym narzędziem w negocjacjach z rosyjską spółką.

W tle ciągle toczy się postępowanie Komisji Europejskiej wobec Gazpromu w związku z nadużywaniem dominującej pozycji na rynku oraz prowadzenia niezgodnych z unijnym prawem praktyk monopolistycznych. Przyniosło to już pewne skutki, ponieważ 7 września br. rosyjski koncern po raz pierwszy w historii przeprowadził aukcje na dostawy gazu ziemnego typu spot. Jest to o tyle znamienne, że Rosjanie preferują kontrakty długoterminowe indeksowane względem cen ropy naftowej. Do 28 września z kolei ma złożyć wyjaśnienia w sprawie postawionych mu zarzutów. Ponieważ można się spodziewać, że Komisja nie jest specjalnie zachwycona porozumieniem w sprawie Nordstream 2, sprawa ta będzie swoim testem jej pozycji w europejskim systemie bezpieczeństwa energetycznego. Okaże się, czy jest w stanie egzekwować swoją wolę nie tylko w stosunkach z Gazpromem, ale także własnymi państwami członkowskimi i koncernami energetycznymi.

Ważnym zarzutem postawionym przez KE Gazpromowi jest zawyżanie cen na rynkach wschodnioeuropejskich. Ma to duże znaczenie, ponieważ właśnie trwa arbitraż w sporze cenowym między PGNiG a rosyjskim gigantem. Wymienione wyżej ustępstwa (sprawozdania EuroPolGazu i aukcje spot) mogą wskazywać na to, że Gazprom w celu poprawy wizerunku, może sam z siebie zechcieć porozumieć się w sprawie cen. Nawet jeśli tak się stanie, strona polska nie powinna spoczywać na laurach i dalej konsekwentnie realizować projekty dywersyfikacyjne, ze szczególnym uwzględnieniem dokończenia terminalu LNG w Świnoujściu i zwiększania produkcji własnej, w celu zneutralizowania potencjalnego ryzyka wynikającego z budowy Nordstream 2.

Standard Weryfikacji Redakcyjnej BiznesCiti.com

Zespół Analityczny BiznesCiti.com

Materiał opracowany i zweryfikowany w oparciu o oficjalne komunikaty KNF, raporty giełdowe ESPI, dane GUS/NBP oraz depesze agencyjne ISBnews. Masz komentarz ekspercki lub komunikat ze spółki?

Kontakt z redakcją →

Komentarze Praktyków i Doradców Gospodarczych

Wszystkie ekspertyzy w Hubie Opinii →

Powiązane analizy dla zarządów

Więcej w dziale →
PULS RYNKU BIZNESCITI Aktualizacja: 14.11.2026 22:40

Monitor Instytucjonalny i Giełdowy

Własne depesze faktograficzne BiznesCiti.com na bazie komunikatów KNF, raportów ESPI / PAP Biznes, ISBnews, GUS i NBP.

Puls Biznesu
14.11 20:07

Jakie tematy gospodarcze przyciągnęły uwagę młodego pokolenia ekonomistów? Zainteresowały ich przede wszystkim mechanizmy giełdy, geopolityczne koszty wojen, psychologia długu oraz…

PAP Biznes / ESPI
14.11 18:48

MADKOM SA (22/2026) Inne informacje

PB Inwestor
14.11 18:40

Łukasz Prokopiuk, analityk DM BOŚ, obniżył z "kupuj" do "sprzedaj" rekomendację dla akcji Grupy Azoty tłumacząc to znacznym pogorszeniem otoczenia makroekonomicznego.

Puls Biznesu
14.11 18:16

Odmowa podpisania ustawy oznacza faktyczne wyrzucenie jej do kosza, żadna rządowa większość nie ma przecież szans na zebranie do przełamania weta trzech piątych poselskich głosów.

PB Inwestor
14.11 17:00

Rada dyrektorów Nvidii wybrała Colette Kress na tymczasową prezeskę w momencie, w którym firma zmaga się ze skutkami rezygnacji Jensena Huanga w obliczu skandalu z udziałem…

PB Inwestor
14.11 14:00

Tomasz Rodak, analityk z Domu Maklerskiego BOŚ, obniżył o 41 proc. do 506 zł cenę docelową akcji spółki Creepy Jar, ale podtrzymał rekomendację "kupuj". Ma cztery argumenty.