Wypowiedź ekspercka 3 min lektury executive

ECB w końcu „zaskoczył”

red/tb Dział: Wypowiedź ekspercka
ECB w końcu „zaskoczył”
EXECUTIVE BRIEF Kluczowe wnioski dla zarządu • Raport rynkowy
  • Główny wymiar analityczny: 4 września poznaliśmy decyzję Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych. Pomimo, że analitycy prognozowali, że bank pozostawił stopy procentowe na niezmienionym...
  • Wymiar strategiczny: Weryfikacja modeli biznesowych, ekspozycji ryzyka oraz zgodności z otoczeniem prawno-podatkowym.
  • Rekomendacja dla kadry zarządzającej: Materiał sektorowy (Wypowiedź ekspercka). Szacowany czas zapoznania: 3 min lektury executive.

fot. sxc.hu

4 września poznaliśmy decyzję Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych. Pomimo, że analitycy prognozowali, że bank pozostawił stopy procentowe na niezmienionym poziomie, prezes Mario Draghi zaskoczył rynki i obniżył stopy procentowe o 10 punktów bazowych.

Główna stopa banku (stopa refinansowa) będzie na poziomie 0,05% (0,15% poprzednio), stopa depozytowa kształtować się będzie na poziomie - 0,20% (-0,10% poprzednio) a stopa pożyczkowa na poziomie 0,30 (0,40 poprzednio). Rynek oczekiwał nie tylko braku obniżki stóp procentowych teraz, aż do końca 2015 roku nie oczekiwał ich w ogóle. Decyzja nie została podjęta jednogłośnie.

Podczas konferencji prasowej Draghi ogłosił również program skupu instrumentów typu ABS oraz obligacji zabezpieczonych o wartości 500 mld EUR. Program ma wejść w życie w październiku tego roku. Prezes uważa również, że zakup tych papierów jak i uruchomiony we wrześniu program TLTRO będzie miał spory wpływ na bilans oraz pomoże ruszyć inflację w kierunku 2%, co pozostaje celem ECB. Mario Draghi podzielił się również prognozami wzrostu PKB w strefie euro.

Prognozy te na lata 2014-2016 zostały obcięte, podobnie jak stopy procentowe o 10 punktów bazowych (do 0,9 w 2014; 1,6 w 2015 oraz 1,9 w 2016). Prognoza inflacji HICP pozostaje bez zmian oprócz 2014 roku, gdzie Draghi widzi ją na poziomie 0,6% (poprzednio 0,7%). Bardzo ważnym sygnałem było również podzielenie się z rynkiem informacją dotyczącą dyskusji na temat wprowadzenia programu luzowania ilościowego w Europie. Taka dyskusja miała miejsce, a niektórzy członkowie Rady Prezesów chcieli wprowadzenia tego programu już teraz.

Reakcja EUR na decyzję była błyskawiczna. Europejska waluta osłabiła się w stosunku do dolara o 0.70% w ciągu 5 minut sprowadzając kurs do 1,3038, czyli najniższego poziomu od połowy lipca 2013 roku. Po godzinie testowany był już psychologiczny poziom 1,30. Wiele wskazuje, że przebicie tego poziomu to nie kwestia „czy" ale „kiedy". Wygląda na to że ECB w końcu „zaskoczył". Mało oczekiwane ścięcie stóp procentowych oraz gołębia retoryka na dzisiejszym posiedzeniu może w końcu zadowolić byki. Rynki akcji oraz obligacji doświadczyły mini euforii.

Indeksy Europy zgodnie rosły po gołębich wypowiedziach szefa ECB, indeks największych bluechipów europejskich Euro Stoxx rósł o 1.63%, niemiecki DAX zyskał w ciągu godziny 0,89%, a francuski CAC o 1,56%. Podobnie było na rynku obligacji.

Rentowność niemieckich 10-latek spadła o 3 punkty bazowe do poziomu 0,93% natomiast rentowność 10-letnich obligacji Włoch oraz Hiszpanii o 7 punktów bazowych do poziomu odpowiednio 2,39 oraz 2,20%. Po zachowaniu rynku widać, że perspektywa dalszych wzrostów zarówno rynku akcji jak i obligacji jest coraz jaśniejsza.

Standard Weryfikacji Redakcyjnej BiznesCiti.com

Zespół Analityczny BiznesCiti.com

Materiał opracowany i zweryfikowany w oparciu o oficjalne komunikaty KNF, raporty giełdowe ESPI, dane GUS/NBP oraz depesze agencyjne ISBnews. Masz komentarz ekspercki lub komunikat ze spółki?

Kontakt z redakcją →

Komentarze Praktyków i Doradców Gospodarczych

Wszystkie ekspertyzy w Hubie Opinii →

Powiązane analizy dla zarządów

Więcej w dziale →
PULS RYNKU BIZNESCITI Aktualizacja: 14.11.2026 22:40

Monitor Instytucjonalny i Giełdowy

Własne depesze faktograficzne BiznesCiti.com na bazie komunikatów KNF, raportów ESPI / PAP Biznes, ISBnews, GUS i NBP.

Puls Biznesu
14.11 20:07

Jakie tematy gospodarcze przyciągnęły uwagę młodego pokolenia ekonomistów? Zainteresowały ich przede wszystkim mechanizmy giełdy, geopolityczne koszty wojen, psychologia długu oraz…

PAP Biznes / ESPI
14.11 18:48

MADKOM SA (22/2026) Inne informacje

PB Inwestor
14.11 18:40

Łukasz Prokopiuk, analityk DM BOŚ, obniżył z "kupuj" do "sprzedaj" rekomendację dla akcji Grupy Azoty tłumacząc to znacznym pogorszeniem otoczenia makroekonomicznego.

Puls Biznesu
14.11 18:16

Odmowa podpisania ustawy oznacza faktyczne wyrzucenie jej do kosza, żadna rządowa większość nie ma przecież szans na zebranie do przełamania weta trzech piątych poselskich głosów.

PB Inwestor
14.11 17:00

Rada dyrektorów Nvidii wybrała Colette Kress na tymczasową prezeskę w momencie, w którym firma zmaga się ze skutkami rezygnacji Jensena Huanga w obliczu skandalu z udziałem…

PB Inwestor
14.11 14:00

Tomasz Rodak, analityk z Domu Maklerskiego BOŚ, obniżył o 41 proc. do 506 zł cenę docelową akcji spółki Creepy Jar, ale podtrzymał rekomendację "kupuj". Ma cztery argumenty.